LVMH已經(jīng)獲得了Hermes的20.2%股份。

你能想象嗎，現(xiàn)在每一個(gè)Hermes Birkin鉑金包就有五分之一是屬于LVMH的！如果未來Hermes真的歸入LVMH旗下，那這個(gè)世界上獨(dú)立的奢侈品牌就又少了一個(gè)。未來，很可能無論你買啥奢侈品比較終都是給LVMH、Richemont、PPR等幾大奢侈品集團(tuán)做了貢獻(xiàn)，就好比現(xiàn)在我們給車加油不是中石油就是中石化。

這場收購大戲開始得很突然。Hermes在LVMH去年10月21日公布控股17.1%后才恍然大悟如臨大敵。事實(shí)上前戲早已上演。早在2008年初，LVMH就通過眾多中間公司利用金融工具以抄底價(jià)逐步買入Hermes的股份。這邊廂Hermes拼命工作到處開店終于扛過金融危機(jī)，另一邊LVMH坐享其成光股票就升值了一倍不止，還能年底分紅，這種股東真是讓我們中國散戶羨慕不已。

一家上市公司竟然不關(guān)心自己的股票買賣，看來Hermes的現(xiàn)金流確實(shí)太好了。另外的原因大概就是認(rèn)為自己公開發(fā)行的股票比例很小，所以疏忽大意。等反應(yīng)過來時(shí)離33%要約收購線已經(jīng)不遠(yuǎn)。當(dāng)然情況也非無可挽回，現(xiàn)在仍然流通在股票交易市場的Hermes股票已經(jīng)不多，其市值更需要花去LVMH約38億歐元。而且比較近，法國證券市場監(jiān)管部門AMF也站在了Hermes這邊，授予Hermes有權(quán)力保護(hù)自己股份的出售。

問題是Hermes并非鐵板一塊，這家創(chuàng)立170年的法國奢侈品集團(tuán)品牌已經(jīng)傳承到第六代，年代這么長股份必定稀釋得厲害，52位股東總共有62.8%的股份，但是沒人控股超過6.3%，還不及LVMH的三分之一。更要命的是Hermes品牌不是在一家人手里，而是流散在Dumas、Puech以及Guerrand三個(gè)家族手里?，F(xiàn)在Hermes集團(tuán)的主席Patrick Thomas并不來自三大家族，外來的和尚說不準(zhǔn)就是博弈的結(jié)果。

所以，就算Hermes的成員們目前都信誓旦旦要保衛(wèi)自己的品牌，但是要52個(gè)人要一條心實(shí)在太難，更何況第六代中說不定還有幾個(gè)典型的“富n代”，以及只想賣了股份套現(xiàn)的“敗家子”。

因此，Hermes計(jì)劃集合50.2%的股份成立一個(gè)非上市的控股公司保護(hù)品牌控制權(quán)，如果情況危急可以優(yōu)先收購家族成員手中剩余12.6%的股份?，F(xiàn)在看起來，Hermes的防守已經(jīng)取得階段性的勝利。但是AMF的裁定并非比較終結(jié)果，還是可以上訴的。法國小股東協(xié)會ADAM主席Colette Neuville就認(rèn)為資本不到10%的小股東擁有自由買賣股份的權(quán)力。2005年時(shí)，家樂福曾發(fā)生相似的案例，比較后就是小股東勝出。

事實(shí)上Hermes家族后裔總共有超過70%的股票，顯然不是所有股東都參與到反擊計(jì)劃中。雖然LVMH老板Bernard Arnault一再表示自己無意掌控Hermes，但是這種聲明并不受法律約束，未來一定還有好戲可看。